充电桩行业：上海打响补贴“第一枪”！政策再加码_天天信息
【摘要】
2021年起上海将出租车充电示范站、共享充电桩示范小区建设作为一项重要工作。
【资料图】
2021/2022年分别累计新增2.0/1.7万个公共（含专用）充电桩，建成并验收出租车示范站27/25个、共享充电桩示范小区17/39个。
出租车等运营车辆对公共充电桩提出客观需求，2023年上海市1-4月公共（含专用）充电桩累计新增9900个，较2022年同期的4509个增加120%，明显提速。
事件：5月30日，上海发改委印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》，单独提到对充电领域的政策支持：
1）鼓励民企投建出租车充电示范站、共享充电桩示范小区、高水平换电站等示范项目；
2）对充电设备给予30%-50%的补贴；
3）对充电站点和企业给予0.05-0.8元/千瓦时的度电补贴，免收经营性集中式充电设施电力接入工程费等。
点评：继5月5日国常会审议通过部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴之后，各省市因地制宜加快推出相关政策细则支持充电桩发展，广东明确提出2025年建成公共充电桩25万个以上，山西就充电桩建设行政审批做出简化要求。
2022年上海市针对充电桩的补贴政策具有限制性，其中规定建成并经认定的示范站，给予充电设备金额30%的财政资金补贴；2022年及之后建成经认定的A类示范小区，给予充电设备金额50%的财政资金补贴。
本次文件给予充电设备30%-50%的补贴并无相关限制，进一步扩大补贴范围。2022年国内直流桩均价4.8万元/台，若按照该比例进行补贴，对应补贴金额在1.44-2.40万元。
上海充电桩政策解读
政策情况
1、建设补贴：
1）公共充电站
补贴条件：需要满足是示范站的条件，才能拿到补贴。
补贴金额：补贴设备投资额30%。
示范站更新：后续不会无限制的增加示范站的建设。
2）共享示范小区补贴：
共享示范小区，主要是老城区为主。政府给业委会补贴，补贴设备金额的50%（根据车位不同，补贴上限为3-8万元）。
3）对小区内充电桩智能化改造。补贴标准是500块钱一个车位。
2、运营补贴：
1）公共充电站补贴：对企业进行考核，A级、B级、不合格，市里定期考核申报。充电站也分为1星、2星、3星、不合格三档。A级企业，1星是1毛钱/KWh，2星是4毛钱/KWh，3星是补贴7毛钱/KWh。目前主要是以2星充电站为主。
2）专用车充电补贴：1星是0.05元/KWh，2星是0.15元/KWh，3星是0.25元/KWh。
3、支持出租车充换电：上海市出租车2万辆，补贴4毛钱/度电。
盈利状况：
1、服务费：通常公共直流桩服务费晚上一度电5-6毛，白天2-3毛，平价是3-4毛。保障绝大多数运营商有钱可赚,3年投资回收期,直流桩单桩一天200度电左右。
2、使用率：直流桩利用率在10%左右，本身投资成本比较高；交流桩是3-5%，服务费平均7毛左右，售后运维成本非常低，目前回收期4年以内，近两年投建的交流桩场站利用率提升至8-10%，回收期在2年以内。
竞争格局：
1、上海运营：接入平台的运营商有400多家，充电站运营，三分建，七分管。司机更倾向于选择自己熟悉的、管理好的站,上海不是越往中心，使用率越好，外环、郊区反而使用率很好。
2、交流公共桩的优势：主要是做目的地充电。
1）客源非常稳定
2）对价格敏感性低。
是中长期的生意，不会有太高成本，风险也低。公司跟物业做利益分成,注重给业主的服务。
3、运营与车企合作：在社区建充电站之后，可以有某汽车品牌的专属车位，帮助车企做社区下沉。
补贴周期：政策截至时间是到2025年底，这几年都有效。
小结
补贴强化，设备及运营环节有望受益。随着新能源车销量和保有量的提升，预计2023-2025年，充电桩销量分别为407/681/1153万台，同比增长57%/67%/69%；充电桩保有量分别为928/1608/2762万台，同比增长78%/73%/72%；新能源车与充电桩保有量之比为2.7/2.3/1.9。
目前国内桩企毛利率通常在20%左右，补贴后毛利率或可提升至50%以上，有力促进桩企积极扩产和盈利提升。此外针对充电站点给予0.05-0.8元/千瓦时的度电补贴或将缓解运营商资金及盈利压力。
参考资料：
20230531-民生证券-充电桩系列（08）：上海打响补贴“第一枪”，充电桩景气度强势上行
20230528-民生证券-电力设备及新能源周报：多地充电桩政策积极响应，储能项目需求稳步推进
20230522-申港证券-电力设备行业研究周报：加速推进充电桩建设正当时
本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：于鑫（登记编号：A0740622030003）
