环球热点评!国泰君安维持哔哩哔哩“增持”评级 目标价203.95港元
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7月5日消息,国泰君安发布研究报告称,维持哔哩哔哩“增持”评级,调整外显数据巩固PUGV内容生态,UP主变现路径丰富社区生态向好,盈利预测不变,预计到2025年经调整净利润为19.71亿元人民币,目标价203.95港元。
截至7月5日港股收盘,哔哩哔哩报120.7港元,跌2.74%,成交量116.03万股,成交额1.41亿港元,总市值495.72亿港元。
6月26日,哔哩哔哩举行十四周年庆典大会,宣布采用播放时长代替播放次数为展示视频稿件的形式。国泰君安研报称,本次改版更能反映用户的内容消费时长,继而反映内容的真实质量。2021年1月,B站上线Story Mode补足碎片化内容消费场景至今,Story Mode VV占比已超过20%,短视频内容实现快速渗透。
由于短视频制作周期更短、生产速度更快,而中视频制作周期及制作成本更高,播放次数难以企及短视频内容,导致PUGV中视频内容曝光及UP主创作热情受影响。该行认为,通过调整视频展示数据,B站筛选“好内容”提升用户体验,推动UP创作更多优质内容,并为广告主提供更有价值的评价指标,实现独特PUGV内容生态的巩固。
同时,B站通过创作激励、直播、花火商单、充电计划形式帮助UP主获得收益。根据哔哩哔哩官方,23Q1获得收入的UP主达到150万人,同比+50%,创收UP主增速高于平台MAU及收入增速,23Q1通过直播获得收入的UP主超过75万人。
(图源 哔哩哔哩商业动态官微)
研报还表示,B站不断探索广告以外的全新变现路径,电商探索提速为UP主提供视频带货、直播带货,“宝剑嫂”618带货首秀实现GMV2800万;充电计划升级版正在内测,用户可通过包月充电方式为UP主充电;哔哩哔哩课堂、哔哩哔哩工房可让UP主售卖课程、绘画等作品,B+C端多元变现帮助UP主获得收入,创作者生态向好。
值得一提的是,B站近日发布内部邮件称,成立交易生态中心,由公司COO李旎(Carly)兼任负责人。交易生态中心将合并电商平台部。同时,原电商事业部的产品和运营团队,以及主站商业中心/带货项目组的部分团队,也将并入交易生态中心。